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纺织服装行业:重点看好供应链模式创新,适度关注转型品种

发布时间:2016-06-06    研究机构:东方证券

行情回顾:本周大盘呈上行趋势,全周沪深300指数大涨4.14%,创业板指数大涨6.53%,纺织服装行业全周上涨4.91%,表现介于沪深300指数和创业板指数,其中纺织制造和服装家纺板块分别上涨6.22%和3.98%。个股方面,行业内绝大部分公司都呈上涨趋势。

海外要闻:(1)北美最大女装集团Ascena三季度净利1500万美元,下调全年预期。(2)UA主要客户SportsAuthority清盘,公司下调当年预期。(3)优衣库5月日本同店销售增5.9%。(4)乔治·阿玛尼2015年收入增长放缓至4.5%。(5)香港名品零售商及代理商迪生创建全年净亏损扩大至2.88亿港元。

A股行业与公司重要信息:(1)珀莱雅披露上市招股书,去年实销16.78亿元。(2)华孚色纺:华孚网链与新棉集团正式签订关于重组新疆棉花产业集团四县公司一站一场协议书。(3)探路者:非公开发行完成,新增8000万股,发行价格15.88元/股,总募集资金为12.7亿元。(4)海澜之家:董事及高管增持3020万股,占公司总股本的0.67%,占增持计划下限的100.67%。(5)贵人鸟:出资38,310.50万元受让湖北杰之行50.01%的股份并对其增资。(6)棒杰股份:全资孙公司上海棒杰医疗在香港出资设立其全资子公司。

本周重点研究报告:纺织服装行业2016年中期策略报告:产业互联+生态创新,传统行业不传统。

本周建议板块组合:海澜之家、森马服饰、雅戈尔和探路者。上周组合表现:海澜之家3%、森马服饰3%和雅戈尔3%。

投资建议与投资标的。

上周大盘结束了持续几周的震荡调整呈现上涨态势,纺织服装板块也有所上涨,表现相对较好的是部分已转型或预期转型股和次新股。上周我们以供应链改革和产业模式创新为主题推出了我们16年的中期策略报告,我们对于纺织服装行业2016年下半年的基本面维持底部徘徊的判断,终端需求的低迷仍是最大压力。在行业低迷的当下,我们也已经看到越来越多的龙头公司在寻找产业模式创新的机会,而一些主业实在差强人意的公司也在加快转型和重组,因此我们判断16年下半年板块内个股依然会较为活跃,维持对行业“看好”评级。但考虑到16年资本市场整体投资风险偏好的下降,对于2016年下半年行业投资机会的把握主要建议从以下路径把握:(1)上下游垂直整合供应链资源不断强化自身品牌优势的子行业龙头,未来在行业调整中的市场份额有望继续提升,推荐森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)等;(2)基于产业互联的共享平台模式,建议关注南极电商(002127,未评级)和搜于特(002503,增持),关注华孚色纺(002042,未评级)、柏堡龙(002776,未评级)和商赢环球(600146,未评级);(3)社交电商和网红经济等重点关注华斯股份(002494,未评级);(4)品类、客群和产业延伸,推荐罗莱生活(002293,买入)和奥康国际(603001,买入),建议关注贵人鸟(603555,未评级)和探路者(300005,买入)等。另外,我们认为从中短期看,中小市值主题股和重组预期股的壳资源或者重组价值依然存在,建议关注新野纺织(002087,未评级)、乔治白(002687,未评级)、美欣达(002034,未评级)、维科精华(600152,未评级)、兴业科技(002674,未评级)、棒杰股份(002634,未评级)等公司。

风险提示。

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称