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纺织服装行业周报:继续推荐业绩好+扎实建设主业的公司,新增推荐百隆东方

发布时间:2016-10-24    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

一周主要回顾与展望:2016年9份,全国百家重点大型零售企业零售额同比上涨2.1%,其中服装类零售额同比上涨2.4%,化妆品类零售额与上月持平。2016年9月,全国50家重点大型零售企业零售额同比上涨2.3%。服装类市场前三季度累计同比下降1.4%,化妆品类累计同比上升0.6%。

行业及公司追踪:1、跨境通:股东质押6175万股(占总股本4.3%),累计质押2.15亿股(占总股本15.02%)。股东质押1439万股(占总股本1%),累计质押2.19亿股(占总股本15.31%)。2、森马服饰:公司拟回购并注销71.14万股。3、贵人鸟:公司前3Q营收13.8亿元(-1.7%),归母1.8亿元(-12.9%),EPS为0.29元;16Q3营收3.6亿元(-6.5%),归母0.21亿元(-30.4%)。4、美盛文化:1)公司以32.5元/股发行的5932万股将于10月24日上市,募集资金20.9亿元。2)公司前3Q营收4.4亿元(+38.9%),归母1.5亿元(+66.6%),EPS为0.34元;16Q3营收2.5亿元(+44.9%),归母1亿元(+64.5%),EPS为0.23元。5、搜于特:全资子公司搜于特供应链管理与珠海祥云投资共同出资5000万元设立佛山市聚美特纺织,其中搜于特供应链管理出资2550万元(占注册资本的51%)。6、商赢环球:1)股东质押968万股(占总股本的2.1%),累计质押6338万股(占总股本的13.5%)。2)公司拟使用不超过12亿资金购买理财产品。3)股东解除质押230万股(占公司总股本0.49%),累计质押850万股(占公司总股本1.8%)。

7、青岛金王:公司拟以3.3亿元现金并以23元/股发行不超过1530万股,募集3.5亿元,总计6.8亿元,购买杭州悠可63%股权。杭州悠可2016年1-5月营收3亿元,归母0.2亿元,承诺2016-2018年净利润分别不低于0.67/1/1.23亿元。8、雅戈尔:公司购买理财产品的交易金额合计20亿元。9、罗莱生活:公司拟出资5亿元与上海绎行合作设立产业投资基金。10、金发拉比:1)股东解除质押3242万股(占总股本的16%),质押2882万股(占总股本的14.2%),累计质押6123万股(占总股本的30.3%)。2)公司对深圳证券交易所关注函进行回复。3)董秘贝旭因个人原因辞职,仍担任公司董事兼副总经理,财务总监陈迅代行董秘职责。4)公司购买2000万元理财产品。11、浔兴股份:控股股东浔兴集团1.11亿股限售股(占总股本31.02%)于10月21日上市流通。12、富安娜:1)1)公司16年前3Q营收13.5亿元(+3.8%),归母2.4亿元(-2.8%),EPS0.29元。

2)因业务发展需要,公司拟以互助合作基金担保方式为其下游品牌经销的贷款提供不超过350万元的担保。3)因激励对象离职,公司拟对32万股票进行回购注销。2)公司购买1亿元理财产品。13、星期六:股东新加坡力元解除质押全部9273万股(占公司总股本23.25%)。14、兴业科技:1)拟使用不超过3.6亿闲置募集资金暂时补充流动资金。

2)为了提高募集资金的使用效率,公司拟使用银行承兑汇票支付募集资金投资项目中涉及的款项,并从募集资金专户划转等额资金至一般流动资金账户。15、新澳股份:公司16年前3Q营收14.6亿元(+12.5%),归母1.42亿元(+25%),EPS0.44元。16、航民股份:公司前3Q营收23.8亿元(+4.32%),归母3.6亿元(+5.54%)。17、美欣达:1)公司确认本次停牌的重大事项为重大资产重组,拟购买控股股东美欣达集团控股的环保能源行业资产;2)股东解除质押1800万股(占公司总股本16.7%),累计质押1798万股(占公司总股本16.6%)。18、浙江富润:公司重大资产重组获证监会审核通过,将于10月20日复牌。

上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数上涨0.79%,相对申万A指数上涨0.23%。其中,纺织制造指数下降0.46%,相对申万A指下降1.02%;服装家纺指数上涨1.59%,相对申万A指上升1.03%

我们的观点:三季度陆续出炉,整体符合预期。服装改善不明显,棉纺延续复苏,人民币贬值利好出口为主的龙头,电商新模式高增长。我们继续推荐业绩好(受益于好行业或新模式),以及扎实建设主业(引领行业升级)的公司,把握年底估值切换的机会。另外定增与解禁等诉求点在布局明年时值得重视,执行力是关键。新增推荐:百隆东方(三季报与全年业绩有望超预期,预计全年净利润超5亿,估值不到20倍)。其他推荐标的:1)高成长:跨境通(今年全年的首推标的,底部坚决推荐,未来业绩仍有望不断超预期),南极电商(GMV继续高增长,完善四大矩阵布局);2)小市值:联发股份(出口占比超7成,估值便宜今年仅16倍,有转型预期),山东如意(大集团+小公司,集团收购SMCP已完成交割);3)不断深化主业的传统龙头:歌力思(打造中国高级时尚生态圈,有外延预期,预计小非已减持完毕)、罗莱生活、森马服饰、海澜之家。

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