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公用事业行业:雄安新区持续发酵,资金轮动提振估值

发布时间:2017-04-16    研究机构:兴业证券

投资要点

本周环保指数上涨2.82%,整体估值TTM40倍。本周上证综指下跌1.23%,深证成指下跌1.40%,创业板指下跌3.01%。环保板块指数上涨2.82%,超额收益名义,子版块水处理工程、水务运营、环境监测、大气工程、固废处理涨幅分别为3.40%、9.79%、7.32%、-0.13%、-3.58%。目前环保板块整体TTM估值40倍,基本处于2013年以来估值中枢水平。

雄安新区持续发酵,资金轮动提振估值。本周雄安概念个股因异常波动核查停牌,环保板块作为明确收益于雄安新区的建设标的,受资金轮动的影响,龙头个股的连续涨停带动环保板块整体上攻,A股环保指数上涨2.82%,超额收益明显。我们认为,为了将雄安新区打造成优美生态环境,构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市,疏接北京的非首都功能,必须进行持续的环保投入。我们在上周的周报策略中就强调不仅要重概念,更要重视订单。订单的每一轮爆发,从订单的爆发到业绩的落地,都将推动公司股价的持续上涨。从估值的角度看,经过近两年的调整,环保板块估值正好位于2013年以来的均值水平,市场对于环保板块的预期也处于底部,具备持续上涨的基础。我们建议投资者从订单落地的角度来寻找投资标的,重点关注碧水源、梅安森、先河环保、渤海股份等个股。1)碧水源:公司2015年11月与保定市政府签订战略合作协议,公司将投资80亿元用于保定环境治理工作,实现保定市深度布局。白洋淀水域当前是河北唯一的劣五类水库,治理需求有望随新政迅速提升,公司将显著受益。2)梅安森:公司2017年2月中标河北馆陶县农村污水四镇四乡共计277个行政村污水处理项目,订单规模1.8亿元。作为河北省县级单位最多的市,保定农村污水点多面广,新区成立后治理需求集中释放,公司有望凭借馆陶县项目的示范效应乘风破浪!3)先河环保:2015年9月,公司公告签订河北雄县18亿元包装印刷产业VOCs治理PPP项目框架协议,随着京津冀治霾的推进,该项目近期有望推进落实。4)渤海股份:旗下嘉诚环保是河北省区域污水龙头,主要业务范围集中在保定周边等河北地区。

长期来看,“十三五”环保在执法与投资上力度更大,相关细分产业如土壤修复、水环境治理、油田环保等领域均迎来基本面的改善,建议投资者长期配置。

重点公司新闻

:【中金环境2016年实现净利润5.10亿元,同比增长80%】

【巴安水务预计2017Q1净利润同比增长45%~75%】

【百川能源拟收购荆州天然气100%股权】

【凯迪生态2016年实现净利润3.34亿元,同比下降12.73%】

下周大事提醒: 4月17日:先河环保、创业环保复牌,中国天楹年报预计披露;

4月18日:亿利洁能、东方园林年报预计披露,凯迪生态一季报预计披露;

4月19日:菲达环保、启迪桑德年报预计披露,中环装备、三峡水利一季报预计披露;

4月20日:万邦达年报预计披露,三聚环保、元力股份一季报预计披露;

4月21日:中山公用、隆华节能年报预计披露,联美控股、隆华节能一季报预计披露;

4月22日:德创环保、科达洁能年报预计披露,美欣达、宝新能源、长青集

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