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美欣达2014三季报点评:奥达拖累业绩,期待印染景气度回升

发布时间:2014-11-03    研究机构:国海证券

事件:

昨日美欣达发布2014年三季报,报告期内实现营业收入8.15亿,同比下降17.93%;营业利润-640.24万,同比下降136.73%;归属于母公司的净利润319.73万,同比下降80.28%;每股收益0.04元。

点评:

奥达纺织亏损加大,拖累上市公司业绩。去年下半年转让子公司湖美印花和绿典精化,故今年同期的营业收入同比有所下降。受纺织行业不景气影响,奥达纺织近年来一直亏损,今年亏损进一步加剧,对公司业绩造成较大拖累。

印染行业环保趋严,落后产能加速退出,集中度逐渐提高,在此过程中行业领先者市占率将不断扩大。目前行业较为分散,龙头市场份额未超2%,集中度提升的潜力巨大。公司采用清洁的生产工艺、规范的废水治理和污染防治措施;持续开发和推出新产品,并加强技术推广和产品推介,必将在行业格局向好的过程中充分受益。

给予“增持”评级。与国内其他纺织印染企业相比,公司的核心竞争力主要表现在经营管理信息化、生产技术创新、管理团队优势及规模与品牌优势等方面。我们预计其2014-2016年EPS分别为0.06元、0.08、0.10元,给予“增持”评级。

风险提示:纺织行业景气度下滑风险。

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