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美欣达:06年中报快报点评

发布时间:2006-07-25    研究机构:国金证券

公司近日公布中报快报,快报显示上半年实现主营业务收入5.53亿元,同比增长5.84%,净利润1962万元,同比降低5.62%;上半年募股项目全面投产,产能增加5000万米,由于设备新,产品质量提高,再加上公司加强销售,这是主营收入增加的主要原因;毛利率有所降低,较去年同期降低1.27个百分点,主要是由于行业不景气、竞争加剧,以及染化料价格上涨所致;营业费用增加相应影响利润,上半年,营业费用增加826万元,达到2073万元,这主要是由于市场竞争加剧,公司加强产品营销导致营业费用增加;

公司上半年获得260万元国产设备所得税抵免,实际所得税率只有24.9%,远低于去年同期的34.3%,使得在利润总额同比降低17.44%的情况下,净利润降幅只有5.62%。

  行业不景气、市场竞争加剧是公司业绩平平的最主要原因,使得公司在募股项目投产的情况下,业绩反而有所降低。我们认为行业景气度上升仍有待时日,公司效益明显提高在近期可能难以实现。

  公司调低未来业绩预期主要在于行业不景气对公司影响大于我们预期;公司传统的加强销售的办法效果也低于我们预期。

  如果今年下半年行业情况不再发生重大变化,我们预计全年业绩可能与05年持平。

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